半岛平台华福证券有限责任公司汪磊,陈若西近期对青达环保进行研究并发布了研究报告《23Q3业绩稳定增长，钢渣新产品+氢能共线发展》，本报告对青达环保给出买入评级，认为其目标价位为23.63元，当前股价为17.06元，预期上涨幅度为38.51%。
事件：公司发布2023年三季报，2023年前三季度公司实现营业收入5.12亿元，同比+48.24%；归母净利润0.21亿元半岛平台，同比+62.80%。单三季度公司实现营业收入1.60亿元，同比+21.32%；归母净利润0.08亿元，同比+22.82%。
第三季度业绩稳增，新签订单持续增长。23Q3,公司业绩增长的原因主要系订单同比增长，销售产品稳步增长。截至23H1，公司新签订单主要产品依次为炉渣节能环保处理系统、烟气余热回收系统、全负荷脱硝系统及钢渣节能环保处理系统等，新建订单占比在六成以上。根据统计，23M9更新发布的火电项目50个，预计在火电投资加速的背景下，公司新建订单量将持续提升。
钢渣新产品符合超低排放，市场前景广阔。公司产品结构完善，业务多维发展，火电领域成熟产品改型跨领域拓展应用，推出钢渣节能环保处理系统，丰富公司产品线，国内钢铁业超低排放改造累计投资逾2000亿元，国内钢企超低排放是大势所趋，对于提高行业准入门槛，推动行业有序发展意义重大半岛平台，公司钢渣新产品技术符合国家关于钢铁厂及冶金行业的超低排放政策半岛平台，市场前景广阔。
积极布局氢能业务，首个项目采用渔光互补半岛平台。23M9，公司签订合作协议投资建设配套制氢项目半岛平台，投资金额5.49亿元。该项目总占地面积约1800亩，采用渔光互补模式综合开发，拟建设规模为交流侧装机容量90MW，配建20MW制氢设备，计划于24年12月15日前建成并全容量并网，优化公司产业布局，有望在氢能产业链高质量发展。
风险提示：火电投资建设规模不及预期；政策不及预期的风险；收入和经营业绩具有季节性的风险；研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，西部证券杨敬梅研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.21%，其预测2023年度归属净利润为盈利1.11亿，根据现价换算的预测PE为18.51。
该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级9家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为27.61。
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